交易成本对投资收益的侵蚀远超我们的想象

本文根据张潇雨老师的投资课整理而成。

一说起投资，我们通常想的都是收益的高低，毕竟大家都是为了来赚钱的。但其实我们往往会忽略一个事实：

我们获得的收益，一方面是投资带来的回报，但同时，我们在过程中还支付了很多费用和成本。这两个东西相减，才是我们实实在在赚到的钱。

钱是挣出来的，不是省出来的。但在个人投资这件事上，事实可能和我们的直觉正好相反。

实际上，投资过程中的费用和成本，对我们的投资收益率的负面影响非常巨大。很多投资者就是因为买了费用过高的产品，或者忽视了投资中的很多隐性成本，最终导致自己的回报凄惨。

对于普通投资者来说，最常见的投资方式就是购买各式各样的基金。

那么一个典型的基金都会有哪些费用呢？

拿一只主动基金来说，

在我们买一个基金的时候，涉及的费用很多，从管理费到交易费，从托管费到账户维护费，这些钱，全都是羊毛出在羊身上，是靠我们每个买基金的人来支付的。

那么这些费用和成本加起来有多少呢？我们简单来计算一下。

拿这只基金来说，首先要收1.5%的管理费——管理费主要就是用来支付基金经理和团队的工资，租办公室的费用，各种运营杂费的。

而且，这个1.5%可不是一次性收取的，而是年年收——准确说是每天收，一年加起来是你投资额的1.5%。只要你在里面一天，它就要收你一天的费用。

另外一个常见的费用是申购费，这是个一次性的费用。这只基金的申购费是1.5%（这个申购费目前很多平台会打折实际费率有所不同），也就是说，你买100块钱这个基金，那么买进去的一瞬间，就被拿走了1块5。等于基金一到账，你就剩98块5了。这个钱基本就是被各种银行、代销机构或者基金公司拿走了。

还有一个隐藏很深的费用叫做赎回费，所谓赎回费，就是如果你说我不想投资了，我要把钱拿出来，这些机构还要收你一笔钱。

比如这只基金，如果你7天内就赎回，要收走1.5%的赎回费，当然如果你投资的时间更长一些，比如1~2年赎回，费用就会降低到0.25%，这也是鼓励你保持耐心、长期持有的一种方式。

所有这些我们提到和没提到的费用加起来有多少呢？拿这只基金来说，假设你持有的年限是3年左右，那么每年会付出3%左右的费用。

那么这里问题就来了：每年3%的费用到底高不高呢？好像听着也没多少啊？

如果这么想，可就大错特错了。

我们来做个简单的计算你就明白了。假设本来你投资的这个基金，平均每年回报是10%，这个成绩相当不错了吧。但是由于你支付了各种五花八门的费用，最终你真正拿到的收益应该是7%。

假设我们一开始投资了100块钱，按照10%的每年回报，十年之后你的100块钱会变成259块钱，二十年之后你的100块钱会变成673块钱，分别翻了接近3倍和7倍。

但是经过各种机构的“雁过拔毛”，按照7%计算，你的100块钱会变成多少呢？十年之后是197块，二十年之后是387块。

这是个什么概念？如果按照投资十年计算，你的利润被别人拿走了40%；如果按照二十年计算，你的利润被别人拿走了50%，高达一半之多。

换句话说，仅仅因为这些看起来好像也没多少的费用，你辛辛苦苦攒钱投资二十年，最后一半的收益都奉献给各种银行、机构和基金经理了。这听起来是不是实在有点荒谬？

但没办法，投资的时候我们都更爱盯着那个收益率的数字，而往往忽略了节省成本的重要性。

为什么看起来每年只有一点点的成本，却会大幅改变我们的投资收益呢？其实原因也很简单，就是我们最熟悉的复利的作用。说白了，你第一年付出去的那2%、3%，看起来不起眼，之后如果复利滚动十年、二十年，结果也是很可观的。

总体来说，市场上常见的基金里，费用最高的就是主动型基金，通常费用每年就是2%-3%之间。

而事实上，市场上长期下来能够跑赢沪深300的主动基金其实并不多。

费用最低廉的就是类似于沪深300指数基金这样的被动型指数基金。这类基金，不需要人为干预，也不需要频繁地交易，单纯地跟踪市场就可以，所以费用可以做到比较低廉。

目前我们国家的沪深300型指数基金的管理费在0.5%左右，加上托管费、申购费等等其他费用，一年平均成本大概会是0.8%~1.0%左右，而且随着指数基金的发展越来越好，竞争越来越激烈，现在也有很多指数基金的费率已经降到了0.5%左右，比如易方达沪深300指数基金：

如果你关注美国市场，会发现现在美国最流行的指数，标普500指数基金的费用已经低到了令人发指的程度……例如先锋领航投资集团（Vanguard）的标普500指数基金（代码：VOO）每年的管理费只有神奇的0.02%，算上其他各种费用，一年的成本可能连0.05%都没有，比起我们国家的主流基金来说简直低太多了。

所以，在投资的时候，千万不要忽视了节省成本。哪怕你每年只能省掉一点点，对长期投资收益率的帮助也是很大的。