不要被基金定投忽悠了

基金定投的真实情况并不尽人意

基金定投由于被各大基金公司、理财大V们宣传为不需理财知识、操作简单​、必定赚钱等而被许多新基民所熟悉并认可。

很多的新手投资者都是从定投策略开始走上基金投资之路的。投资者在刚接触定投策略时，往往被“微笑曲线”理论、摊薄成本低风险、享受长期复利高收益等特点所吸引。

但当投资者拿出真金白银进行定投实践时，却发现真实的情况好像没有宣传材料、教育材料中提到得那么好。

5月份，华夏基金联合《中国基金报》共同制作了一份《公募基金投资者定投洞察报告》，基于华夏基金超525万客户真实定投交易数据的报告，同时通过线上调研收集超7000份有效问卷，对投资者参与定投情况进行深入分析，力图更好地了解投资者对定投的认知以及定投交易中的行为特征。

这份报告中，从实际盈利情况来看，定投的确为用户创造了更高收益。近15年的盈利用户数据，盈利的定投用户中，49.3%的用户收益率超过10%，而盈利的非定投用户中仅有38%收益率超过10%。

而通过这个比例，简单计算一下可以知道，定投的份额中有50.7%的人收益不到10%，非定投份额中有62%收益不到10%。

注意了，这还没考虑通胀呢！要是考虑上通胀，15年的时间，铁定有7成以上的人在亏损！

是不是很扎心。

定投不是很简单吗？不是定期买就行了吗？怎么会这么多人亏损？

在资本市场，7赔2平1赚的定律从来就没有失效过，即便是定投也一样。

考虑赚钱的人里面，还有大量的机构投资者，所以，普通人中亏钱的人恐怕要在9成以上！

我们可以通过一个从2019.1月开始定投的回测数据来看看：

累计定投差不多两年半的时间，收益率差不多-5%，还没算通胀。

定投亏钱的原因分析

那么问题来了，为什么连定投都亏钱？

定投的本质是通过将交易行为分散，避免因某次交易错误给整个投资过程造成重大影响。就是说一两次买贵了不要紧，只有后面买的便宜就行，这样总体的成本就不高，而要达到这种效果，就要求定投能有效降低投入的成本。

回到上面定投的例子，我们来看看，为什么会产生这样的结果。

2019.1月开始，行情开始变好，一直到2021.2月，几乎是一波长达两年的慢牛，在这两年时间里，我们的定投成本也是一直升高的，之后一直到5月份，行情持续下跌，虽然我们的定投会摊低成本，但是，由于前面已经定投了2年24000元的高成本基金份额，后面3个月才3000元的低沉本份额，3000元去摊低24000元的成本简直是杯水车薪。

这就是定投摊低成本的钝化效应，前期投入了太多高成本的份额，后期摊低成本的效应就越来越弱了，这就要求在下跌期加大投入金额，或者下跌时间足够长我们才能通过定投降低成本。而绝大多人只有涨才敢定投，跌就不敢投了，所以在这种定投场景中，亏损是必然了。

##正确的定投方式

所谓的微笑曲线理想应该是这样的。

理想的微笑曲线有一个很关键的点，就是开始定投的时候，市场已经开始往下走了，只有在不断下跌的行情中，定投才能有效的摊低成本，下跌的幅度越大，时间越长，对定投越有利，尤其是在底部区域，我们应该加大定投金额，在低位获取了足够多低成本的筹码后，行情只要稍微好转就能盈利了，等到市场进入一个比较高的位置后，落袋为安，完成一次完整的定投过程。

而这种情形，正好又是绝大多数人不能做到的地方，因为这是一种逆人性的行为，行情上涨的时候，大多能坚持定投，在行情下跌期，多数人终究是停止了定投。

所以，无脑的定投真的不是我们解决理财投资的捷径，定投更多的是一种不得已而为之的方法，因为普通人都是工薪族，现金流都是定期的。而如果你有一笔存量的资金，可千万不要为了定投而定投，你需要清楚当下的市场估值处于什么水平，对于长期向上的指数而言，在低位区域分批建仓比定投更明智，不要等到市场已经好转了才慢慢定投。

如果真的在牛市中定投赚到了钱，也一定要有及时止盈的意识。你要非常清楚A股的巨大幅度波动，如果市场估值很高了，你不及时离场，大概率面对的就是定投多年还处于亏损的结局。

投资简单，但不容易。