真价值投资--中证红利指数

中证红利指数从沪深市场中选取 100 只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现，每年调整一次成分股。

我们知道，股票的其中一种收益就是股息，就是作为股东，在不稀释股份的情况下，获得的一种现金分红。只有那些业务稳定、经验良好的公司才能持续给股东分红。中证红利指数就是投资100只这样的公司。

行业分布

从上面可以大致看出，中证红利的成分股主要是传统型行业。

投资价值

在中国A股，无论是机构还是个人投资者，普遍对传统行业投资看不上，认为这类公司没有成长性，没有投资价值，所以，这类公司它们的估值非常低，但是，中证红利却表现出了良好的投资收益和极佳的投资体验。

我们看看过去7年多时间里，中证红利与沪深300的投资收益情况(含股息)。

中证红利的走势相对沪深300更稳健，甚至大幅跑赢了沪深300，过去7年全收益年化超过10%，这可能超出很多人的意料！在大牛市弹性没那么大跑不赢沪深300，但是在熊市更扛跌，高现金分红可以在熊市中再投入获得更多股份从而增厚收益。

为什么熊市抗跌呢？核心在于其超低的绝对估值水平。

截止2023年3月20日，中证红利的估值情况为： PE-TTM：5.6倍，处于过去10年历史百分位6%的位置； PB：0.66倍，处于过去10年历史百分位5%的位置； 股息率：6.2%。

正是其过低的估值水平，加上持续稳定的分红，给它带来了超额收益。

事实上，红利也是一种因子投资策略。关于因此投资请参考：

分红有多重要？

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投资建议

首先，中证红利的特点决定了它适合作为长期投资，不要指望它短期会涨很多，它是长跑型选手，跑得慢一点，但是更稳。

其次，对于风险承受能力低的投资者，中证红利可能是为数不多的投资品种。

最后，投资应该不是只买某只基金或只买某几只基金，投资应该是有体系的资产配置组合，在这个组合里，有投资股票的基金，有投资债券的基金，有跑得快的，有跑得稳的，这样一个组合才会让我们的投资整体更加均衡稳健。因此，从资产配置的角度来看，中证红利有非常明确和合适的定位：那就是在组合中定位为防守型的守门员，个人建议适合的配比可以在10%-25%。

长期以来，网络上有一种声音：A股没有价值投资。 我想说，中证红利就是最好的价值投资证明。